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融商动态

今年是中小企业新三板挂牌上市的绝佳机会

2013-05-07 16:14
 
    一、全国中小企业股份转让系统有限责任公司总经理谢庚的讲话
    从上月对主办券商首次接受“新三板”规则培训会上,全国中小企业股份转让系统有限责任公司总经理谢庚说:“全国的场外市场该怎么做,现在还缺乏充分的实践,所以我们是以非常开放的心态,在实践中完善认识,在战争中学习战争。”我们可以看看出,政府的监管者是允许大家试错的,可以去探索尝试的,这对“营养不良”的中小企业绝对是个机会,如果当是错阶段结束,政策出台完整了,我相信很多不是“根正苗红”的中小企业就没机会了,当然,我们所说并不是鼓励带病企业趁机要钻政策的空子,带病挂牌上市,而是希望一部分有潜力,有能力的企业,减少上市成本,尽快上市。由于13年1月16日,全国中小企业股份转让系统有限责任公司(圈内称“北交所”)在北京正式揭牌运营,这是继沪深交易所之后经国务院批准的第三家全国性证券交易场所。相应部分政策今年2月8号才密集出台,由于政府证劵监管机构都没成型经验,所以,在宣传推广上也还没进行,只是“摸石头过河”的尝试,但就这“摸石头过河”的尝试,我们认为对部分企业有着巨大的机会,在这没引起广大中小企业主的重视的情况下,部分先知先觉的企业已经在行动。
    与主板市场比较,“新三板”程序简便,费用低(政府补贴还有盈余),周期短(3-6个月)就完成,且具备定向融资功能,为支持中小企业创业的资本退出开辟了新路。但囿于种种因素,“新三板”规则发布一直低调进行,有关制度设计的背景和具体考量,以及一些具体的细则迟迟未能与公众见面,这都是机会。


  二、全国中小企业股份转让系统有限责任公司董事长杨晓嘉的希望
    “我们不是从零起步,但是全新开始。”全国中小企业股份转让系统有限责任公司董事长杨晓嘉希望券商能成为“宣传队和播种机”,使规则普及范围尽可能更广。但她也指出,“新三板”虽然借鉴了主板市场20年和中关村试点7年的经验,但没有完全现成的途径可以参考,已发布的规则均注明“试行”,还需完善。她透露,今年年底前围绕“新三板”还会有一批制度规范和补充细则发布。“我们的规则不可能一步到位,所以要从市场主体的角度去换位思考,及时掌握新问题,循序渐进,稳妥把握,不断完善。”

  三、今天的门槛低并不意味着明天这个门槛还会保持,今年的观望明年的遗憾
    年底或明年肯定会提高上市门槛,新三板的融资能力一定会越来越强,因为这个市场要充当中国资本市场的基石。新三板市场的进一步开放对于中国产业的发展肯定是个推动。今年的门槛还是很低的,条件是注册资本最低要求500万元人民币,企业要经营满两年,主要业务和商业模式是清晰的,有持续的经营业绩; 即使如果有重大瑕疵我们还有调整机会,这在明年以后我想是不可能的。这些都是政策开始前的一个个利好,中国的政策对市场的影响,我想大家都是懂的,中小微企业在政策未全部规范前来到新三板挂牌是比较实际的、成本是最低的。

    四、唯有今年中小企业和资本对接的机会多,结合的速度快
    此前,由于企业上市仅有“华山一条路”,在要求严格的主板和中小板、创业板上市成为企业和创投资本的唯一选择。截至目前,等待IPO的企业队伍规模还有近800家。按照正常速度,消化这些拟上市企业得需要两年时间。这样,很多资本自然转战到有政策洼地的新三板市场,风险投资、基金投资、企业投资、个人投资等各路资本积极参与,均想在企业未新三板挂牌上市钱入股,而获得超额财富,这对中小企业绝对是个进入资本市场的最好时机。

  五、政府支持园区积极响应的格局,未来会减弱
    国家和地方政府都会十分重视这个新三板市场的发展,为了尽快建立这个市场,国家对于服务商要求收费额度要低,并且高新区对于进入北交所的企业都有相关的补贴,比如北京东城区会补贴230万元,南昌市级层兑现拟上”新三板“企业奖励230万元。这个补贴基本涵盖了企业挂牌的所有费用,包括券商、律师、会计师和资产评估师这四块的所有费用还有盈余,一般新三板企业挂牌上市的所有费用在150万-200万之间,从目前看,各个地方政策补贴基本都能达到这个数额。

    而对于企业来说,只需垫付股改前会计师调查的第一笔钱,剩下的上市所需要的钱都是地方政府、高新区管委会的补贴。就是政府拿钱给你买到上市的资源,这个支持绝不会长久。2013年是企业新三板掘金的一年,错过了,就错过了资本市场最后的制度性盛宴。

 

 

来源:中企财经网

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